Ανάλυση: Η κρίση της Κίνας είναι χίλιες φορές μεγαλύτερη από της Ελλάδας

Οι επενδυτές που είχαν εμμονή με την ελληνική κρίση τα τελευταία χρόνια, έχουν χάσει μια άλλη κρίση να ζυμώνεται στην Κίνα, η οποία είναι χίλιες φορές χειρότερη από ό, τι στην Ελλάδα.
Η Κίνα είναι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, εξακολουθεί να αυξάνεται κατά 7% (επίσημα) και με αφθονία αποθεμάτων σε ξένο συνάλλαγμα. Η Ελλάδα είναι μια μικρή οικονομία που σέρνεται στο βάλτο της χειρότερης ύφεσης από το 1930, ενώ μόλις και μετά βίας κρατιέται στην Ευρωζώνη.
Αλλά οι δύο οικονομίες έχουν ένα κοινό χαρακτηριστικό.
Τις τελευταίες τέσσερις δεκαετίες, μοιράζονται ένα ημι-σοβιετικό οικονομικό μοντέλο, όπου ένα μεγάλο μέρος της οικονομίας βρίσκεται υπό τον άμεσο, ή έμμεσο έλεγχο της κεντρικής και τοπικής κυβέρνησης, περιορίζοντας τις οικονομικές ελευθερίες (βλέπε πίνακα).


Και στις δύο χώρες η κυβέρνηση δραστηριοποιείται σε «στρατηγικούς τομείς», τηλεπικοινωνίες, παροχές, μεταφορές και ενέργεια – ως ρυθμιστής, ιδιοκτήτης, χρηματοδότης, επιχειρηματίας και διευθυντής.
Η ενεργός συμμετοχή της κυβέρνησης σε αυτούς τους τομείς έχει συμβάλει στη διατήρηση αναποτελεσματικών επιχειρήσεων, αν και περισσότερο στην Κίνα, όπου η κυβέρνηση είναι η ολοκληρωτική ιδιοκτήτης των κρατικών επιχειρήσεων , δημοτικών επιχειρήσεων- που παράγουν εμπορεύσιμα αγαθά όπως χάλυβα, σκόνη πλυντηρίου , αλουμίνιο και χαρτί τουαλέτας.
Η κυβέρνηση επίσης δραστηριοποιείται στον τραπεζικό τομέα των δύο χωρών – ελέγχοντας σχεδόν κάθε μεγάλη τράπεζα και χορηγεί πίστωση από πολιτικά διατάγματα και όχι από τις αγορές.
Η ενεργός συμμετοχή της κυβέρνησης στην οικονομία – και κυρίως η ταυτόχρονη κρατική ιδιοκτησία των τραπεζών, των συνταξιοδοτικών ταμείων, καθώς και των κοινών επιχειρήσεων – έχει δημιουργήσει μια περίεργη κατάσταση στην οποία τόσο ο πιστωτής όσο και ο οφειλέτης, είναι κυβερνητικά υποκαταστήματα.
Και αυτή είναι μια κατάσταση, η οποία πολλαπλασιάζει τους κινδύνους και μεγεθύνει τις αβεβαιότητες σε ολόκληρη την οικονομία – με δύο τρόπους.
Πρώτον, η κρατική ιδιοκτησία των τραπεζών μετατρέπει τους τραπεζίτες σε «τραπεζίτες άβακα» – κυρίως ρυθμίζοντας τις ροές ρουτίνας των χρημάτων μέσα και έξω από τις τράπεζες … παρά σε αληθινούς τραπεζίτες, διαχειριστές και αξιολογητές των διαφόρων κινδύνων που συνδέονται με το τραπεζικό σύστημα.
Το αποτέλεσμα; Οι τράπεζες καταλήγουν με σωρούς μη εξυπηρετούμενων δανείων, αποστράγγιση πολύτιμων πόρων με απεριόριστες και απερίφραστες διασώσεις.
Δεύτερον, η ταυτόχρονη κρατική ιδιοκτησία τόσο των πιστωτών όσο και των δανειοληπτών, επικεντρώνει και δεν διασκορπίζει τους πιστωτικούς κινδύνους, δημιουργώντας τη δυνατότητα μιας συστημικής κατάρρευσης – όπως η ελληνική κρίση τόσο έντονα επιβεβαίωσε.
Αυτό είναι που κάνει αυτό το κοινό χαρακτηριστικό μεταξύ των δύο οικονομιών τρομακτικό.
Ο λόγος για τον οποίο το «κούρεμα» του ελληνικού χρέους είχε μια τέτοια ευρεία επίδραση στην ελληνική οικονομία, είναι ότι οι ελεγχόμενες από την κυβέρνηση τράπεζες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία ήταν οι πιστωτές της γενικής κυβέρνησης και του δημισίου τομέα επιχειρήσεων. Και το κούρεμα μετατόπισε τις απώλειες από τη μία κυβερνητική μονάδα στην άλλη.
Με απλά λόγια, ένα χέρι της κυβέρνησης δανείζει κεφάλαια σε άλλο χέρι της κυβέρνησης και όλοι είναι ευχαριστημένοι, μέχρι που κάποιος πρέπει να πληρώσει τον λογαριασμό. Στη συνέχεια, η κατάσταση γίνεται άσχημη.
Αυτό είναι που συνέβη στην Ελλάδα το 2011, όταν το ημι-σοβιετικό μοντέλο της χώρας κατέρρευσε, παρασύροντας προς τα κάτω μια μεγάλη και διεφθαρμένη κυβέρνηση που δε διέθετε τους πόρους για να χρηματοδοτήσει τους πολλαπλούς ρόλους της στην οικονομία. Έτσι οι Έλληνες συνταξιούχοι κατέληξαν σε μεγάλες ουρές έξω από μηχανήματα ΑΤΜ.
Τα πράγματα είναι ακόμα χειρότερα στην Κίνα, όταν μιλάμε για την πιθανότητα μιας κρίσης συστημικού κινδύνου.
Οι κρατικές τράπεζες δανείζουν χρήματα άμεσα στις υπό κρατικό έλεγχο εταιρείες, οι οποίες συνήθως λειτουργούν ως φορείς κοινωνικής πρόνοιας. Και για να φέρουν «αναπτυξιολόγους», οι οποίοι βρίσκονται πίσω από την «επενδυτική» φούσκα της χώρας, μια από τις κινητήριες δυνάμεις της κινεζικής οικονομίας.
Τώρα, σκεφτείτε το μέγεθος της ελληνικής οικονομίας έναντι του μεγέθους της κινεζικής οικονομίας. Μπορείτε να δείτε γιατί η οικονομική κρίση της Κίνας θα μπορούσε να είναι μια κρίση ελληνικού τύπου σε μεγάλη κλίμακα, συνταράζοντας τις παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς το καθεστώς της χώρας θα προσπαθήσει να εξάγει αυτή την κρίση μέσω της υποτίμησης του νομίσματος.
Οι επενδυτές σε όλο τον κόσμο μόλις πήραν μια γεύση του τι σημαίνει αυτό για τα νομίσματα, τα εμπορεύματα και τις μετοχές.