Αν ενταχθούν τα 50 δισ για τις τράπεζες στον ESM δεν θα επηρεαστεί το χρέος, δεν κρατικοποιούνται, ενώ οι όροι των αμκ θα είναι καλύτεροι – Εναλλακτικά σχέδια τα 25 δισ του ΤΧΣ να παραμείνουν στο χρέος και τα άλλα 25 δισ στον ESM

Με στόχο να αποφύγει την επιβάρυνση στο χρέος κατά 50 δις από τα κεφάλαια που σχεδιαζόταν να δοθούν για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, να μηδενίσει τον κίνδυνο κρατικοποίησης και ταυτόχρονα να βελτιστοποιήσει τους όρους των αυξήσεων κεφαλαίου το ελληνικό δημόσιο ρίχνεται στην μάχη ώστε να πείσει την Τρόικα τα 50 δις για τις τράπεζες να μην δοθούν ως μορφή δανείου αλλά η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών να περάσει μέσα από το ESM τον μόνιμο μηχανισμό στήριξης.

Ήδη η ελληνική κυβέρνηση σχεδιάζει τα 50 από το δεύτερο δάνειο  που έχουν εγκριθεί για την Ελλάδα και αφορούν την επανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών  να μεταφερθούν στον ESM έτσι ώστε η Ελλάδα να απαλλαγεί από το βάρος των 50 δις άρα και από το χρέος και ταυτόχρονα η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών να πραγματοποιηθεί από το ESM κατά τα πρότυπα της Ισπανίας και της Κύπρου και πιθανότατα και άλλων χωρών.
Το βασικό πρόβλημα της Ελλάδος είναι ότι ενώ αποφασίστηκε στην Σύνοδο Κορυφής ο ESM ο μόνιμος μηχανισμός στήριξης να ανακεφαλαιοποιεί τις τράπεζες, η Ελλάδα δεν συμπεριλαμβάνεται και παραμένει στο παλαιό καθεστώς όπου η ανακεφαλαιοποίηση με έως 50 δις των ελληνικών τραπεζών θα πραγματοποιηθεί μέσω δανείου προς την Ελλάδα, αποτελώντας έτσι χρέος της Ελλάδος και η διαχείριση των κεφαλαίων θα συντονίζεται μέσω του Ελληνικού Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Δηλαδή για την Ελλάδα ισχύει ένα εθνικό και εξειδικευμένο καθεστώς για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών που ξεκάθαρα επιβαρύνει το χρέος.
Υπάρχουν σοβαρές ενστάσεις για την Ελλάδα, αλλά πλέον η ουσία είναι ότι η νέα Ελληνική Κυβέρνηση το έχει θέσει ως προτεραιότητα.
Τι θέλει να επιτύχει η Κυβέρνηση απλά ο ESM να ανακεφαλαιοποιήσει τις ελληνικές τράπεζες και αν αυτό συμβεί τα 50 δις να μην μεταφερθούν στο χρέος. Ο μέτοχος των ελληνικών τραπεζών θα είναι ο ESM και όχι το ΤΧΣ δηλαδή το ελληνικό κράτος.
Με την λύση αυτή αποφεύγεται κατ΄ ουσία και η κρατικοποίηση.
Αν τα 50 δις περάσουν μέσα από το ΤΧΣ που ελέγχεται από το κράτος άρα ο βασικός μέτοχος των τραπεζών θα είναι το κράτος.
Αν τα 50 δις περάσουν μέσα από τον ESM τότε το ελληνικό δημόσιο δεν θα έχει κανένα ρόλο στις τράπεζες άρα μηδενίζεται ο κίνδυνος κρατικοποίησης.
Ακόμη και αν υπάρξει εκ νέου αλλαγή του πολιτικού τοπίου, τις ελληνικές τράπεζες δεν θα μπορεί καμία κυβέρνηση να επηρεάσει.
Είναι ξεκάθαρο ότι οι έλληνες τραπεζίτες διαβλέποντας αυτή την προοπτική έχουν πιέσει ώστε ο ESM να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες.
Ταυτόχρονα οι τραπεζίτες ποντάρουν και  σε κάτι άλλο.
Οι όροι ανακεφαλαιοποίησης, 10% ελάχιστης συμμετοχής, warrants, CoCos,  είχαν επιδεινωθεί μετά την ισχυροποίηση του ΣΥΡΙΖΑ.
Οι τραπεζίτες διέγνωσαν ότι ο μόνος τρόπος είναι να ισχύουν ίδιοι κανόνες σε όλη την Ευρώπη και σε μια τέτοια περίπτωση και οι ελληνικές τράπεζες θα βρεθούν σε καλύτερη διαπραγματευτική θέση.

Αποσαφήνιση εκκρεμοτήτων

Η Τρόικα έχει αποφασίσει να χορηγήσει έως 50 δις στο Ελληνικό ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Άρα τα 50 δις έχουν καταστεί μέρος του χρέους της Ελλάδος που οφείλει προς την Τρόικα την ΕΕ και το ΔΝΤ. Μέχρι τώρα έχουν χορηγηθεί τα 25 δις και απομένει η επόμενη δόση των 25 δις ευρώ.
Το πρώτο ερώτημα που εγείρεται είναι τι θα γίνει με το ΤΧΣ που διαθέτει 25 δις ή κατά το ακριβές 7 δις μετά τα 18 δις τα οποία ήδη κατέβαλλε για την ανακεφαλαιοποίηση των 4 μεγαλύτερων τραπεζών;
Να καταργηθεί το Ταμείο μάλλον είναι δύσκολο γιατί είναι νομικό πρόσωπο και διαχειρίζεται ήδη τα 25 από τα 50 δις.
Θεωρητικά αν αποφασιζόταν τα 50 δις να περάσουν από το ESM τον μόνιμο μηχανισμό στήριξης τότε ενδεχομένως το ΤΧΣ στην Ελλάδα να ήταν το ελληνικό παράρτημα όχι του EFSF αλλά του ESM που θα αντικαταστήσει το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας.
Ορισμένοι θεωρούν ότι τα 25 δις που ήδη έχουν δοθεί στο ΤΧΣ να είναι μέρος του ελληνικού χρέους και τα υπόλοιπα 25 δις που θα δοθούν να μην χορηγηθούν στο ελληνικό κράτος ως δάνειο αλλά να διατεθούν στο ESM ώστε να ανακεφαλαιοποιήσει τις ελληνικές τράπεζες.
Σε αυτή την περίπτωση το χρέος θα μειωθεί κατά 25 δις ευρώ.
Όμως ο στόχος είναι όλο το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης να τεθεί εκτός χρέους δηλαδή και τα 50 δις που είναι και το ορθότερο.
Αν λοιπόν αποφασιστεί τα 50 δις να μην αποτελούν μέρος του χρέους της Ελλάδος αλλά το ESM να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες αυτομάτως το χρέος της Ελλάδος δεν θα επιβαρυνόταν με 50 δις ευρώ. Άρα για την Ελλάδα ως κράτος και ως χρέος θα ήταν μια μεγάλη βοήθεια. Αυτό θα σήμαινε μείον 50 δις στο δυνητικό χρέος της Ελλάδος. Για τις τράπεζες θα είναι καλύτερα ή χειρότερα  αντί για ΤΧΣ να  έρθει ο ESM;
Το ΤΧΣ είναι ελληνικό Ταμείο που ελέγχεται από την Τρόικα αλλά εντός Ελλάδος θα αξιολογεί δεδομένα, αποτιμήσεις και ως μέτοχος θα παρακολουθεί την πορεία των τραπεζών. Πίσω από το ΤΧΣ θα είναι το κράτος που ανα πάσα στιγμή μπορεί να κρατικοποιήσει τις τράπεζες…
Ο ESM είναι ένας πανευρωπαϊκός μηχανισμός στήριξης και των τραπεζών και προφανώς θα περνούσε ο έλεγχος των ελληνικών τραπεζών στον ESM και μέτοχοι και τραπεζίτες θα είχαν να αντιμετωπίσουν ένα ευρωπαϊκό μηχανισμό με θετικά ότι θα ίσχυαν ίσοι όροι στις αμκ για όλες τις τράπεζες στην Ευρώπη και αρνητικά ότι μπορεί να αποδεικνυόταν σκληρός και άτεγκτος προς το τραπεζικό σύστημα μέσω από μεγάλες περικοπές και αναδιαρθρώσεις…...

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr